周末，AI又有不好的消息出来。
10月31日，标普全球评级迈出了可能下调Meta的信用评级的第一步。未来两年内，Meta的信用评级可能面临下调压力。原因是，该科技公司与人工智能相关的高额支出不断增加，正在给其资产负债表带来越来越大的压力。
根据标普周五发布的一份声明，标普将Meta目前AA-级信用评级的展望从“稳定”下调至“负面”。评级机构表示，Meta不断上升的杠杆率（即债务相对于盈利的比例），也是此次调整的重要原因。
“与同行相比，Meta将人工智能投资转化为商业收入的能力相对有限。”标普表示，目前尚不清楚这些支出何时才能开始创造足够可观的收入，超过不断增长的成本。
标普指出，将评级展望调整为负面，反映出市场对于两个问题的不确定性：一是Meta的资本支出将在多长时间内维持高位；二是其自由经营现金流为负的状态还将持续多久。
此次调整意味着，标普未来几年可能下调Meta的信用评级，但同时也意味着，评级机构目前尚未正式启动对Meta的降级评估程序。
这一决定正值投资者密切审视Meta及其他科技巨头的人工智能投资回报能力之际。这些公司已经向人工智能基础设施建设投入了巨额资金，但市场越来越关注这些投入究竟能否转化为实实在在的收益。受科技公司财报表现不佳拖累，纳斯达克100指数周五暴跌3%，盘中一度跌破技术性回调的门槛。
Meta发言人卡姆兰·穆姆塔兹在一份声明中表示：“我们尊重标普的意见，但不同意其关于Meta人工智能商业化能力的判断。我们认为，未来在产品和商业业务方面存在巨大的发展机会，这些机会足以支撑我们非常稳健的信用状况。”
Meta目前的AA-信用评级属于投资级评级中的第四高等级。即使未来下调一个级别，其信用评级仍将稳稳处于高等级投资级区间。
不过，为了实现自己的人工智能发展雄心，Meta一直在大举借债。
标普预计，Meta今年的资本支出将达到1400亿美元，并在2027年进一步加速增长，超过2250亿美元。
标普在声明中表示，Meta的杠杆率最早可能在明年升至1倍以上，而去年这一指标仅为0.1倍左右。
本月早些时候，Meta披露，公司未来的支出承诺已经超过8000亿美元，其中接近一半与尚未正式开始履行的租赁合同有关，主要用于数据中心和能源基础设施建设。
尽管华尔街对此表现出了一定程度的担忧，并不断追问Meta究竟打算如何从人工智能投资中获得回报，但Meta管理层仍然坚定地表示，未来有必要继续加大投入。
Meta首席财务官苏珊·李在财报电话会议上对分析师表示：“我们预计将继续采取积极的投资策略，以支持核心业务发展以及新兴人工智能业务的推进。”
近几个月，Meta在人工智能技术方面取得了一些进展，尤其是在Muse模型和个人人工智能智能体方面。
首席执行官马克·扎克伯格及其他公司高管已经提出了多种商业化变现方式，包括订阅服务、交易手续费，甚至可能将广告引入这些产品。
目前，广告已经通过Instagram、Facebook和WhatsApp等应用，为Meta贡献了绝大部分收入。
此外，Meta还在制定发展云计算业务的计划。其中可能包括两种模式：一是向客户出售部署在Meta现有人工智能基础设施上的各类AI模型的使用权限；二是直接向客户出售底层原始算力资源。
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